Entidades Habilitadas del FAL: qué son y cómo compararlas

Qué es una Entidad Habilitada

Es la institución autorizada por la Comisión Nacional de Valores para administrar los fondos del FAL. Abre tu cuenta individual, te asigna el ID FAL, informa ese identificador a la CNV para que ARCA derive tus contribuciones, invierte los recursos según las reglas del régimen y ejecuta el pago al trabajador cuando vos lo instruís.

No es una aseguradora ni asume responsabilidad frente a tu empleado. Es un administrador de patrimonio con un destino específico.

Qué vehículos puede usar

La reglamentación prevé que los recursos se canalicen a través de fondos comunes de inversión o fideicomisos financieros autorizados. En los dos casos, tu cuenta es un patrimonio separado, inembargable y de afectación específica.

Sobre la cartera, la regla central ya está definida: los fondos solo pueden invertirse en instrumentos financieros o valores negociables emitidos y negociados en la República Argentina, nunca en el exterior. A eso se suma un mínimo del 10 % en activos de alta liquidez y límites por tipo de instrumento y por emisor, fijados por la Resolución 1276/2026 del Ministerio de Economía. La reglamentación final de la CNV sumó al menú las obligaciones negociables de entidades financieras controladas por el Estado nacional, las provincias o la Ciudad, y los instrumentos ajustados por UVA.

Quién puede ser Entidad Habilitada

La Resolución General CNV 1167/2026, publicada en el Boletín Oficial el 17 de septiembre de 2026, cerró la reglamentación. Pueden actuar como Entidad Habilitada las sociedades gerentes de fondos comunes de inversión, los fiduciarios financieros, las entidades financieras y sus controladas, y las entidades controladas por el Estado nacional, las provincias o la Ciudad de Buenos Aires, siempre que cumplan requisitos mínimos de antecedentes y de patrimonio administrado.

Con la norma vigente, cada entidad tiene que constituir su propio vehículo, el PIC FAL, y publicar su Ficha FAL. Todavía no hay un listado consolidado de vehículos disponibles. Antes de elegir, pedí el nombre del vehículo y su Ficha FAL: si todavía no la tienen, el producto no está listo.

Los seis criterios para comparar

Cuando las entidades lancen sus fondos, todos van a decir lo mismo en el folleto. Estas son las preguntas que separan una oferta de otra.

Uno, el costo real dentro del tope. El régimen fija un techo global e integral del 1 % anual sobre el patrimonio administrado, IVA incluido, que comprende la totalidad de las contraprestaciones de todos los intervinientes. Todos van a estar por debajo de ese techo; la pregunta es cuánto por debajo, y si el número que te dicen incluye a la sociedad gerente, a la depositaria y a cualquier otro actor.

Dos, la política de inversión concreta. No alcanza con "conservadora". Preguntá qué duration promedio tiene la cartera, qué porcentaje va a liquidez por encima del mínimo exigido, y qué límites de concentración por emisor se autoimponen. Y pedí la Ficha FAL: la norma obliga a publicarla en la web de la entidad dentro de los primeros diez días hábiles de cada mes, con patrimonio, política de inversión, composición de cartera y rendimiento. Es la herramienta para comparar números y no folletos.

Tres, la operatoria del pago. El plazo máximo legal es de cinco días hábiles desde que presentás la declaración jurada, pero eso es el techo. Preguntá cuánto tardan en la práctica y, sobre todo, cómo se presenta esa declaración: si es un portal web decente o si hay que mandar un mail y esperar.

Cuatro, si ofrecen individual y colectivo. Algunas entidades van a ofrecer solo vehículos colectivos. Si tenés varias sociedades vinculadas y querés consolidar, eso te limita.

Cinco, la reportería. Vas a necesitar saber el saldo de la cuenta en cualquier momento, para la previsión contable y para el balance. Preguntá si hay acceso online permanente y si emiten certificados de saldo.

Seis, quién te atiende. Cuando tengas una desvinculación urgente un viernes a la tarde, la diferencia entre un ejecutivo con nombre y un formulario de contacto es toda la diferencia.

Una restricción. No podés elegir una entidad vinculada a tu empresa. La CNV considera que hay vinculación cuando una sociedad participa, directa o indirectamente, en más del 10 % del capital de la otra.

Qué hacer mientras tanto

Llegar con el trabajo previo hecho: encuadre MiPyME confirmado con el contador, aporte mensual dimensionado, decisión tomada entre fondo individual o colectivo, y perfil de cartera definido según la rotación de tu nómina. Con eso resuelto, elegir entidad es cuestión de una tarde.

Si no lo hacés y llegás al 1 de diciembre sin ID FAL informado, ARCA retiene tus aportes y, pasado un mes, la CNV te adjudica un vehículo de oficio siguiendo el orden cronológico de creación de los fondos. Las primeras asignaciones estaban previstas para enero de 2027; con la prórroga al 1 de diciembre se corren, como mínimo, un mes. Es decir, terminás en un fondo que no elegiste.